«Важное достижение заключается в снижении инфляции»: Путин оценил ситуацию в российской экономике

Рост потребительских цен в России стал замедляться, заявил президент страны Владимир Путин. По его словам, к началу августа уровень годовой инфляции упал ниже 9%, хотя ещё в марте показатель был двузначным. Добиться таких результатов удалось прежде всего за счёт повышения ключевой ставки, считают в Центробанке. Причём, по оценке властей, к концу 2025-го инфляция должна опуститься до 6—7%. Между тем на фоне ужесточения денежно-кредитных условий многие эксперты стали предупреждать о рисках чрезмерного охлаждения экономики. Впрочем, как утверждают в ЦБ, подобные опасения не имеют под собой оснований.

• РИА Новости
• © Вячеслав Прокофьев

Рост потребительских цен на товары и услуги в России стал постепенно замедляться. Об этом во вторник, 12 августа, заявил президент страны Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам.

«На текущий год перед правительством и Банком России стояла совместная задача по возвращению российской экономики на траекторию сбалансированного роста… Это предполагает снижение инфляции прежде всего при одновременном сохранении безработицы на стабильно низком уровне… В этой связи важное достижение как раз и заключается в снижении инфляции. Если по итогам марта она составляла 10,3% в годовом выражении, то в конце июня — уже 9,4%, а по итогу июля — уже 8,8%», — отметил Путин.

По его словам, к концу года значение может опуститься до 6—7%, что ниже предыдущих оценок властей. Так, ранее в Министерстве экономического развития прогнозировали рост цен по итогам 2025-го в среднем на 7,6%.

Главной причиной наметившегося торможения инфляции и возвращения экономики к более сбалансированному росту стало ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП), то есть повышение процентных ставок. Такой точки зрения придерживается председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

«Денежно-кредитная политика обеспечила разворот инфляции к снижению… Кредитование растёт медленнее, чем в предыдущие два года… и склонность людей к сбережению остаётся на исторически высоких уровнях… Рост спроса постепенно замедляется и всё больше соответствует возможностям экономики наращивать производство. Это один из основных факторов замедления инфляции», — рассказала Набиуллина на пресс-конференции 25 июля.

• Gettyimages.ru
• © Vladislav Zolotov

Поясним, что изменение ДКП считается одним из главных инструментов Центробанка для контроля над инфляцией. В случае заметного роста цен регулятор повышает ключевую ставку, и, как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает, а спустя некоторое время ценовое давление ослабевает.

Если же уровень инфляции опускается, ЦБ, напротив, переходит к снижению ставки. Это, в свою очередь, со временем должно вновь приводить к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.

Напомним, ещё в 2023 году экономика России начала активно восстанавливаться после санкций и выросла сразу на 4,1%. Между тем из-за нехватки рабочей силы производство в стране перестало успевать за внутренним спросом. Это начало приводить к удорожанию многих товаров и услуг, в результате чего инфляция почти вдвое превысила целевую отметку властей в 4% и достигла 7,4%.

В 2024-м перегрев экономики усилился, и по итогам всего года объём российского ВВП вырос на 4,3%. Уровень инфляции, в свою очередь, поднялся до 9,5% в годовом выражении, а в начале 2025-го перевалил за 10%.

В попытке обуздать рост цен Банк России начал ужесточать денежно-кредитные условия. В 2023 году регулятор более чем вдвое поднял ключевую ставку — с 7,5 до 16% годовых, а в 2024-м довёл её до рекордной отметки — 21%.

Многие специалисты были уверены, что Центробанк продолжит поднимать планку, но уже весной 2025-го рост цен в стране всё же начал замедляться. В этой связи на июньском заседании ЦБ впервые почти за три года снизил ключевую ставку — до 20%, а в июле опустил её до 18%.

Без рисков для экономики

Согласно оценке регулятора, благодаря длительному поддержанию жёсткой ДКП российская экономика уже начала выходить из фазы перегрева. При этом в Минэкономразвития стали предупреждать о рисках возможного переохлаждения.

«По цифрам у нас охлаждение, но все наши цифры — это зеркало заднего вида. По текущим ощущениям бизнеса и по индикаторам мы в общем уже, мне кажется, на грани перехода в рецессию… Мы стоим на грани. Дальше всё зависит от наших решений», — заявил 19 июня министр экономического развития Максим Решетников.

По словам Владимира Путина, такую точку зрения разделяют и многие эксперты. Тем не менее в ЦБ считают безосновательными опасения по поводу чрезмерного охлаждения экономики и наступления рецессии, добавил президент.

«Мы также с вами об этом говорили, в том числе в ходе наших предыдущих рабочих совещаний. С председателем Банка России говорим об этом постоянно, банк ситуацию контролирует, работает в том числе с предприятиями напрямую, оценивает ситуацию. Больших рисков, как я понимаю, сегодня банк не видит», — подчеркнул Путин.

По последним данным Минэкономразвития, за первые пять месяцев 2025-го валовой внутренний продукт России вырос всего на 1,5%, хотя в январе — мае 2024-го рост составлял 5%. Тем не менее в ведомстве по-прежнему не исключают, что по итогам всего текущего года ВВП прибавит порядка 2,5%. В свою очередь, ЦБ прогнозирует рост на 1—2%.

«Ситуация в экономике выглядит следующим образом: прямой угрозы рецессии нет, так как, во-первых, ключевая ставка всё же начала снижаться, а во-вторых, индекс выпуска по базовым видам экономической деятельности не демонстрирует каких-то признаков рецессии. Единственный вопрос — какой будет траектория дальнейшего снижения ставки ЦБ. Что же касается ВВП, то по итогам года рост будет порядка 1,5%», — предположил в разговоре с RT аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев.

Чуть более оптимистичной оценки придерживается предприниматель и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. Как отметил собеседник RT, российская экономика в целом демонстрирует адаптацию к новым условиям, поэтому риск рецессии остаётся небольшим, а ВВП в текущем году вырастет на 1—2%. Примерно так же считает и член экспертного совета по развитию цифровой‌ экономики при комитете Госдумы по экономической‌ политике Валерий Тумин.

«Макроэкономическая ситуация выглядит сбалансированной, и основания для разговоров о рецессии отсутствуют. Меры ЦБ по борьбе с инфляцией уже дают эффект, что создаёт предпосылки для более устойчивого роста внутреннего спроса во втором полугодии. При этом реальный сектор продолжает адаптироваться к новым условиям, а высокая загрузка промышленности и устойчивый спрос на услуги позволяют ожидать, что в этом году ВВП покажет положительную динамику. Скорее всего, темпы роста будут вблизи целевых ориентиров, что обеспечит экономике необходимую стабильность без перегрева», — рассказал Тумин в комментарии RT.

Финансы в порядке

Во время совещания по экономическим вопросам Владимир Путин также уделил особое внимание состоянию государственных финансов. По мнению президента, ситуация с российским бюджетом остаётся устойчивой.

«Ненефтегазовые доходы федерального бюджета за январь — июль увеличились на 14% год к году, составив 14,8 трлн рублей. При этом рост так называемых оборотных налогов за январь — июль составил 6,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. В том числе рост НДС составил 6,9%», — отметил Путин.

Хотя нефтегазовые доходы казны сократились за первые семь месяцев 2025 года (на 18,5%, до 5,5 трлн рублей), общий объём поступлений в российский бюджет с января по июль вырос на 2,8% и превысил 20,3 трлн. В то же время государственные расходы увеличились на 20,8% и приблизились к 25,2 трлн, о чём свидетельствуют материалы Министерства финансов.

• Gettyimages.ru
• © geckophotos

Таким образом, бюджетный дефицит за январь — июль составил почти 4,9 трлн рублей и ощутимо превысил заложенную на текущий год целевую планку 3,8 трлн. Как полагает Егор Зиновьев, по итогам всего 2025-го расходы государственной казны могут превысить объём доходов примерно на 5—6 трлн рублей, но это не станет катастрофой для экономики. Похожую точку зрения в беседе с RT выразил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

«Рост дефицита сверх плана объясняется в основном увеличением расходов на инфраструктурные и социальные программы, а также повышенной нагрузкой на оборонный сегмент. Одновременно доходная часть испытывает давление из-за снижения нефтегазовых поступлений в отдельные месяцы из-за колебаний цен на сырьё и крепкого рубля. По итогам года дефицит может достигнуть и 6—6,5 трлн рублей, но при текущем уровне госдолга (около 15% ВВП) это не создаёт угрозы устойчивости бюджета в краткосрочной перспективе», — отметил Чернов.

По словам Валерия Тумина, государственная казна сохраняет достаточный запас прочности благодаря большому объёму золотовалютных резервов, управляемому уровню госдолга и гибкой налогово-бюджетной политике. Это даёт уверенность в том, что все социальные обязательства будут исполнены в полном объёме, а финансирование ключевых отраслей и региональных проектов продолжится в плановом режиме, считает специалист.

«Резкое увеличение дефицита в январе — июле связано с тем, что многие государственные программы по развитию инфраструктуры, промышленности и социальной сферы финансируются заранее. Такая тактика позволяет ускорить реализацию приоритетных направлений и получить экономический эффект уже в текущем году. При этом доходная часть бюджета продолжает формироваться стабильно, и по итогам года дефицит останется вблизи безопасных для макроэкономики значений», — заключил собеседник RT.

Источник